В сентябре текущий рост цен замедлился при повышении годовой инфляции

В сентябре 2020 года месячный прирост потребительских цен (по оценке с поправкой на сезонность) снизился до 0,25% по сравнению с 0,38% в августе, говорится в очередном выпуске информационно-аналитического комментария «Динамика потребительских цен», сообщает пресс-служба ЦБ.

Динамика потребительских цен: факты, оценки, комментарии (сентябрь 2020 г.)

В сентябре 2020 г. месячный прирост потребительских цен замедлился. Ограничиваю­щее влияние на инфляцию оказывали растущее предложение продовольствия, сдержанный спрос, низкие темпы роста регулируемых цен на отдельные услуги. Проинфляционное вли­яние было связано преимущественно с ослаблением рубля, отражавшимся в первую оче­редь на ценах на непродовольственные товары. Годовая инфляция увеличилась на 0,09 п.п., до 3,67%. Годовые показатели устойчивой ценовой динамики практически не изменились. В ближайшее время повышательное давление на цены может оказывать ослабление рубля. При этом сдержанный спрос, вероятно, будет оказывать дезинфляционное влияние. По прогнозу Банка России, в условиях проводимой денежнокредитной политики годовая инфляция составит 3,7 – 4,2% в 2020 г., 3,5 – 4,0% в 2021 г. и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.

* Медиана – такое значение выборки, которое делит ее на две равные части: с более высоким и более низким темпами прироста цен.

За исключением 20% компонент потребительской корзины с максимальной (за последние 3 месяца) дисперсией.

Ценовая динамика

В сентябре 2020 г. месячный темп при­роста потребительских цен (по оценке с поправкой на сезонность, далее – SA) уменьшился на 0,13 п.п., до 0,25%, после повышения в августе (рис. 1). Значительные колебания темпов роста цен от месяца к ме­сяцу во многом связаны с колебаниями цен  на услуги, на которые по‑прежнему влияют противоэпидемические ограничения. Месяч­ный прирост цен на продовольствие вновь замедлился, отражая высокую насыщенность рынка на фоне расширения предложения. При этом темп удорожания непродовольственных товаров продолжил повышаться, в том числе под влиянием ослабления рубля, включая ла­говое.

Показатели месячного роста цен (SA), при расчете которых исключаются вола­тильные или регулируемые компоненты¹ (показатели базисной инфляции), снизи­лись (табл. 1). Средние за последние три ме­сяца значения этих показателей в годовом выражении не превышали 4%.

Годовая инфляция увеличилась на 0,09 п.п., до 3,67%, преимущественно за счет прироста цен на непродоволь­ственные товары. Повышение годовой продовольственной инфляции было неболь­шим, темп удорожания услуг снизился, вер­нувшись к уровню июля. Годовая базовая ин­фляция составила 3,27%, на 0,16 п.п. выше, чем в августе (рис. 2, Приложение 1). Медиана годовых приростов цен практически не из­менилась (3,0%) при сокращении количества позиций потребительской корзины с наи­более высоким темпом удорожания. Оценка трендовой инфляции в сентябре снизилась до 3,86% с 3,96% в августе.

Влияние факторов спроса

Сдерживающее влияние на инфляцию ока­зывает консервативное потребительское по­ведение населения. После некоторого ожив­ления спроса, обусловленного смягчением противоэпидемических ограничений в сфе­ре розничной торговли, в сентябре потре­бительская активность ослабла, о чем сви­детельствуют оперативные индикаторы потребительского спроса². В этих условиях годовые темпы роста цен на одежду, обувь, мебель находились на низких уровнях, не­смотря на увеличение (в диапазоне 1 – 2,6%, рис. 3). Конечный спрос сдерживал также и повышение цен производителей непродо­вольственных потребительских товаров даже на фоне снижения курса рубля (рис. 4).

Влияние динамики обменного курса рубля

Основное повышательное давление на инфляцию оказывали эффекты осла­бления рубля, включая лаговые. Они от­ражались в основном на ценах на непродовольственные товары, импортируемые или с заметной импортной составляющей в структуре затрат (табл. 2). Повышение цен на эти товары обусловило увеличение месяч­ного прироста цен на непродовольственные товары в целом, который составил 0,47% (SA), в том числе в подгруппе без учета нефтепро­дуктов – 0,53% (SA).

Увеличение годовых темпов удорожа­ния импортных автомобилей – как новых, так и подержанных, внесло основной вклад в ускорение годового роста цен на непродо­вольственные товары в целом (на 0,39 п.п., до 3,78%). Рост спроса, опережающий пред­ложение, и повышение издержек производи­телей, в том числе за счет давления со сто­роны снижения курса рубля, могут привести к продолжению ускоренного роста цен на ав­томобили, включая отечественные.

Влияние кратковременных факторов, связанных с мерами по сдерживанию коронавирусной инфекции

Сохраняющиеся противоэпидемические ограничения, а также влияние мер по под­держке доходов населения, снизившихся из‑за ослабления экономической активно­сти, в наибольшей мере отражались на ди­намике цен на услуги (рис. 5). В сентябре их уровень (SA) практически не изменился при разнонаправленной динамике на различ­ных сегментах рынка. На многих сегментах рынка отмечалось снижение цен (SA); тарифы на коммунальные услуги продолжили расти, постепенно компенсируя неполную индек­сацию в июле во многих регионах, направ­ленную на поддержку населения. Услуги без учета жилищно‑коммунальных подешевели на 0,25% (SA) после повышения цен в августе на 0,36% (SA).

Годовой темп прироста цен на услуги за­медлился на 0,19 п.п., до июльского значе­ния (2,52%). Основной вклад внесла дина­мика цен на услуги высшего образования. В качестве меры социальной поддержки студентов Минобрнауки России совместно с Российским союзом ректоров рекомендо­вало вузам сохранить стоимость обучения в 2020 г. на уровне 2019 года. В результате годовой темп прироста цен на услуги высше­го образования снизился до 1,14% в сентябре с 7,42% в августе.

Заметный вклад в замедление годового роста цен на услуги внесли также дальнейшее снижение цен на авиаперелеты (по сравне­нию с прошлогодним уровнем) и замедление годового темпа удорожания услуг мобильной связи. Динамика цен на авиаперелеты в теку­щем году отличается повышенной волатиль­ностью, что связано с действием ограничи­тельных мер и неравномерной динамикой возвращения регулярных маршрутов.

Годовой темп прироста тарифов на ком­мунальные услуги увеличился на 0,13 п.п., до 3,51% (рис. 6). В ближайшие месяцы воз­можно продолжение «доиндексации». Го­довой темп прироста цен на жилищные ус­луги в регулируемом сегменте³ практически не изменился. С повышением экономиче­ской активности несколько оживился рынок аренды жилья: годовой прирост цен несколь­ко увеличился по сравнению с августом. При этом их уровень практически не изменил­ся по сравнению с сентябрем прошлого года (лишь на 0,29% выше).

Восстановление экономической актив­ности сопровождалось дальнейшим повы­шением годового темпа удорожания бензи­на (табл. 4). Тем не менее он оставался ниже инфляции в целом, что обеспечивалось дей­ствием демпфирующего механизма. Годовой рост цен на дизельное топливо в сентябре замедлился.

Влияние факторов предложения продовольственных товаров

Хороший урожай основных культур⁴ и устойчивое развитие животноводства обеспечивали стабильное предложение продовольствия на российском рынке, а в некоторых сегментах – и его расширение (в первую очередь продуктов животного происхождения). В сентябре замедлились темпы удорожания (SA) многих основных групп продуктов питания (рис. 7). В целом продовольствие подорожало на 0,19% (SA) после 0,37% (SA) в августе. Годовая продовольственная инфляция возросла за счет эффектов базы (+0,04 п.п.) до 4,37%.

Инфляция в регионах

В сентябре 2020 г. по сравнению с предыдущим месяцем отмечалось небольшое ускорение годовой инфляции более чем в половине регионов (46 регионов, вес в ИПЦ – около 57%, табл. 5, 6). В большинстве регионов годовые темпы роста цен на непродовольственные товары ускорились по сравнению с августом (в 67 регионах наблюдалось ускорение роста цен, в 15 регионах – замедление), тогда как годовые темпы роста цен на услуги замедлились (в 55 регионах – замедление роста цен, в 24 регионах – ускорение). Наиболее разнородной в сентябре оставалась динамика цен на продовольственные товары.

Наибольшее ускорение инфляции по всем товарам и услугам наблюдалось в СФО. В первую очередь это объяснялось ускорением темпа роста цен на непродовольственные товары в результате ослабления рубля.

Кроме того, в СФО ускорились темпы роста цен на продовольственные товары, главным образом на овощи (огурцы и помидоры).

В СЗФО, в отличие от общероссийской тенденции, отмечалось небольшое замедление продовольственной инфляции. Основной вклад в замедление инфляции внесли цены на мясопродукты (выросло производство). Кроме того, замедлились темпы роста цен на услуги пассажирского транспорта (воз­душный транспорт и поезда дальнего следо­вания) в связи со спадом спроса.

Форма распределения региональной ин­фляции в сентябре по сравнению с предыдущим месяцем изменилась незначительно. В сентябре наблюдалось ускорение инфля­ции в группе регионов с высокими темпами роста цен, что вызвано в основном ускоре­нием инфляции на непродовольственные то­вары, а также отдельными локальными факто­рами на рынках продовольственных товаров и услуг (рис. 8). Региональная неоднород­ность инфляции сохраняется на сопостави­мом с прошлым месяцем уровне (инфляция по регионам в сентябре 2020 г. принима­ла значения от 1,99 до 5,59%), но находится на более высоком уровне, чем год назад, что также подтверждается более высоким значе­нием эксцесса.

В сентябре медиана находилась ниже сво­его прошлогоднего значения, а также об­щероссийского уровня инфляции, что гово­рит о весомой доле регионов с инфляцией значительно выше общероссийского уровня (рис. 9).

Прогноз

В ближайшее время неоднородность в динамике цен на различные группы това­ров и услуг может оставаться повышен­ной. На текущей ценовой динамике могут кра­тковременно сказываться ослабление рубля, а также повторное усиление мер по сдер­живанию коронавирусной инфекции, в пер­вую очередь в сегменте услуг. Тем не ме­нее рост цен продолжит ограничиваться дезинфляционным влиянием сдержанного спроса. Показатель годовой инфляции мо­жет продолжать возрастать до начала 2021 г. вследствие эффекта базы. По прогнозу Бан­ка России, в условиях проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция со­ставит 3,7 – 4,2% в 2020 г., 3,5 – 4,0% в 2021 г. и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.

² Подробнее см. информационно-аналитический ком­ментарий «Экономика», № 8, август 2020 года.